专题：表里利好共振 A股5月有望再攀新高国外高科技产品

　　招商证券发布研报称，本周景气度改善的标的主要在信息期间、资源品和中游制造领域。上游资源品中，金属、钢铁、煤炭和宽广化工品价钱飞腾；中游制造领域，新能源产业链价钱宽广飞腾，4月重卡销量同比增幅扩大。信息期间中，DDR5价钱捏续飞腾，3月民众半导体销售额同比增幅扩大。铺张办事领域，猪价飞腾，玉米、棉花等期货价钱飞腾。2026年五一假期时候住户出行铺张庄重增长，商品、文旅等阐扬庸俗。保举景气较高或有改善的有色、化工、煤炭、锂原材料、半导体、存储器等。

　　招商证券主要不雅点如下：

　　2026年五一假期时候住户出行铺张庄重增长，商品、文旅等阐扬庸俗。交通运载方面，长假提振出行需求，东说念主员流动庄重增长，民航受制于油价高位客流承压，百度挪动指数不足客岁同时水平，二线以及以下城市获取净迁入。民航飞机欺诈率同比开采，票价回暖，国内航班奉行数同比下行，国外航班奉行数同比上行；受益于免签国度扩容和入境铺张体验便利升级，进出境游安适开采。

　　商品铺张方面，线下商圈客流以及铺张庄重增长，海南离岛免税完好意思两位数增长。文旅铺张方面，寰宇或不时个位数增长，就当今公布数据来看，多个地区旅游景区客流量和贸易收入小幅正增长，赛事和演唱会等动作提繁华用较强。影视票房方面，五一档票房同比小幅飞腾，但与2023和2024年比拟仍然接近腰斩，票价同比下行。

　　【信息期间】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数上行。本周DDR5存储器价钱上行，DDR4存储器价钱下行，亚洲国产七七久久桃花DRAM指数、NAND指数环比下行；3月民众半导体销售额同比增幅扩大；1-3月软件产业利润总数累计同比增幅收窄。

　　【中游制造】本周新能源产业链价钱宽广飞腾，锂原材料涨幅居前；本周光伏产业链中硅料价钱上行，硅片、组件价钱捏平；4月重卡销量同比增幅扩大；本周口岸货色周笼统量四周出动均值同比降幅收窄，集装箱周笼统量四周出动均值同比增幅扩大；CCFI、CCBFI、BDI、BDTI上行。

　　【铺张需求】生鲜乳价钱下行，食糖详细价钱上行，白酒批发价钱总指数下行，名酒批发价钱总指数下行；猪价、仔猪均价、生猪均价上行。在生猪繁衍利润方面，自繁自养、外购仔猪繁衍利润上行；在肉鸡繁衍方面，肉鸡苗价钱捏平。蔬菜价钱指数上行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行；票房收入旬日均值上行，电影票价旬日均值环比下行；空冰洗彩四周出动零卖额均值同比降幅扩大；中药材价钱指数下行。

　　【资源品】建筑钢材成交量旬日均值上行；钢坯、螺纹钢价钱上行。煤炭价钱方面，秦皇岛优混能源煤价钱上行，京唐港山西主焦煤库提价上行；焦炭、焦煤期货结算价上行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港真金不怕火焦煤库存上行，天津港焦炭库存上行。寰宇水泥价钱指数下行。Brent国外原油价钱下行；中国化工居品价钱指数上行，有机化工品价钱宽广上行，其中二甲苯、燃料油、甲苯涨幅居前。本周工业金属价钱宽广上行，铜、铝、锌、锡、钴、镍、铅价钱上行，库存宽广下行；黄金期货价钱下行，现货价钱上行，白银期现货价钱上行。

　　【金融地产】货币阛阓净投放，隔夜/2周SHIBOR利率上行。A股换手率、日成交额上行。地皮成交溢价率下行，商品房成交面积下行。寰宇二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行。

　　【公用处事】我国自然气出厂价上行，英国自然气期货价钱上行。4月中国制造业PMI指数环比下行。

　　风险领导：产业扶捏度不足预期，宏不雅经济波动。

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